Financiamiento de Cadena de Suministro
En desarrolloAnnona Supply Chain Finance SPV
La Plataforma Central de Annona conecta a productores en origen con tostadores europeos de especialidad a través de una cadena integrada y financiada. Los inversores acceden a esta estructura a través del SPV independiente — un vehículo de propósito especial en el centro de cada transacción.
Plataforma Central de Annona
Donde el origen se encuentra con el capital estructurado
Annona es la capa de conexión entre siete partes distintas — desde granjas en origen hasta los inversores que financian la cadena. La plataforma orquesta cada paso: inspección de garantías, tránsito marítimo, almacenamiento certificado y liquidación estructurada.
Productores
ORIGEN · BASE GARANTÍA
Exportadores
CONSIGNACIÓN · PROPIEDAD
Navieras
TRÁNSITO MARÍTIMO
Almacenes
CERTIFICADO · EUROPEO
Gestores Garantías
AUDITORÍA INDEPENDIENTE
SPV
VEHÍCULO FINANCIERO
Financiadores
CAPITAL · RENDIMIENTOS
Compradores
TOSTADORES · EMPRESAS
Annona
CORE PLATFORM
Para inversores
Activos reales
Respaldado por inventarios físicos de café y cuentas por cobrar comerciales — posiciones tangibles y auditables en cada etapa de la cadena de valor.
Corta duración
Financiamiento comercial con plazo típico de 90–180 días. El capital se recicla continuamente a través de nuevas transacciones.
Impacto
Financiamiento directo de relaciones comerciales sostenibles con productores — impacto social y ambiental medible.
Estructura segregada
El SPV es un vehículo de propósito especial protegido de quiebra — el capital de los inversores está segregado de la empresa operativa.
El modelo
Una estructura repo respaldada por café físico
El SPV financia a exportadores mediante acuerdos de recompra a corto plazo. En el momento del envío, el SPV adelanta una fracción del valor actual del café en el mercado C — determinada por la tasa de adelanto — y mantiene un derecho de garantía sobre la carga durante la transacción. El exportador conserva la propiedad económica. Cuando el café se vende a un tostador, el adelanto se reembolsa junto con el interés repo acumulado, y el exportador recibe el resto de los ingresos incluyendo la prima de especialidad.
Partes
Tres partes, una transacción
Exportador
Recibe un adelanto en efectivo al momento del envío, valorado como porcentaje del precio del mercado C — la tasa de adelanto. Conserva la propiedad económica de la carga durante toda la transacción. Al momento de la venta, recibe el reembolso del adelanto más la parte del exportador de la prima de especialidad por encima del precio de mercado.
Annona Coffee
Actúa tanto como agente de consignación como gestor del SPV. Abastece el café, gestiona las relaciones con los exportadores y vende a tostadores de especialidad. Como gestor del SPV, Annona estructura cada transacción, supervisa las garantías y opera el vehículo a cambio de una comisión de gestión fija y una comisión de rendimiento sobre los retornos que superen el cupón del inversor.
SPV — Vehículo de inversión
Un vehículo de propósito especial a prueba de quiebras que proporciona la financiación. Gana interés repo en cada adelanto — acumulado diariamente a una tasa anualizada — más una tarifa de configuración por transacción. Tras cubrir los costos operativos y constituir reservas, los rendimientos se distribuyen a los inversores según la cascada de prioridades.
Ciclo de vida de la transacción
De la inspección a la venta
Inspección de garantía
Un gestor de garantías independiente inspecciona la carga en origen — confirmando calidad, cantidad y posición en almacén. El adelanto no se libera hasta que la inspección esté completa.
Inicio del repo
Al momento del envío, el SPV adelanta la fracción acordada del valor actual del mercado C. El acuerdo de recompra entra en vigor: el SPV mantiene un derecho de garantía sobre la carga.
En tránsito
El contenedor está en tránsito marítimo. El adelanto acumula interés repo diariamente. El seguro de carga marítima cubre todo el viaje.
Llegada al almacén
El café llega a un almacén europeo certificado. El gestor de garantías registra la posición. Annona inicia el proceso de venta a tostadores de especialidad.
Venta y liquidación
Annona vende a un tostador. El repo se deshace: el adelanto más el interés acumulado se reembolsa al SPV, la prima de especialidad se distribuye entre el exportador y Annona, y se ejecuta la cascada de inversores.
Inspección de garantía
Un gestor de garantías independiente inspecciona la carga en origen — confirmando calidad, cantidad y posición en almacén. El adelanto no se libera hasta que la inspección esté completa.
Inicio del repo
Al momento del envío, el SPV adelanta la fracción acordada del valor actual del mercado C. El acuerdo de recompra entra en vigor: el SPV mantiene un derecho de garantía sobre la carga.
En tránsito
El contenedor está en tránsito marítimo. El adelanto acumula interés repo diariamente. El seguro de carga marítima cubre todo el viaje.
Llegada al almacén
El café llega a un almacén europeo certificado. El gestor de garantías registra la posición. Annona inicia el proceso de venta a tostadores de especialidad.
Venta y liquidación
Annona vende a un tostador. El repo se deshace: el adelanto más el interés acumulado se reembolsa al SPV, la prima de especialidad se distribuye entre el exportador y Annona, y se ejecuta la cascada de inversores.
Gestión de riesgos
Protección integrada en cada capa
Buffer LTV
El adelanto cubre solo una fracción del valor de mercado. Esta sobrecolateralización — el buffer LTV — significa que el precio del mercado C debe caer significativamente antes de que el capital esté en riesgo. La caída de precio requerida para generar una pérdida está determinada por el tamaño del buffer.
Garantía cotizada en bolsa
El subyacente es una materia prima líquida que se negocia en futuros de arábica ICE. Esto proporciona un descubrimiento de precios continuo y transparente, y permite monitorear los valores de garantía en tiempo real frente al precio del adelanto.
Reserva de pérdidas
Una parte de los ingresos brutos por intereses de cada transacción se reserva en una reserva de pérdidas a nivel del fondo. Esta reserva absorbe las pérdidas realizadas antes de que lleguen a los inversores, y se mantiene en un porcentaje objetivo del capital máximo desplegado.
Buffer de capital de trabajo
Un buffer separado proporciona liquidez operativa al SPV — cubriendo gastos y tarifas en períodos en que las transacciones son más lentas de cerrar, garantizando la continuidad sin recurrir al capital de los inversores.
Gestión activa
Control en cada fase de la transacción
Los buffers estructurales protegen el fondo ante pérdidas. La gestión activa garantiza que los problemas se identifican y resuelven antes de convertirse en pérdidas.
Pre-Trade
Selección de contraparte y lotes
Cada exportador pasa una due diligence que cubre historial comercial, capacidad de volumen y cobertura de seguros. Los lotes se evalúan por origen, calidad y liquidez en ICE antes de entrar en la facilidad.
Estructural
Retención de título y control de garantías
La titularidad legal del café permanece con el exportador hasta la liquidación del repo. Un gestor de garantías independiente retiene el warehouse receipt como seguridad, garantizando que el derecho del SPV sea ejecutable en todo momento.
En Tránsito
Seguro de carga y seguimiento de envíos
Todos los envíos tienen seguro de carga obligatorio. El seguimiento en tiempo real se monitorea frente a la fecha de llegada prevista. Los retrasos superiores a un umbral definido activan automáticamente una revisión.
Mark-to-Market
Vigilancia diaria de precios
El precio anticipado se compara diariamente con el precio del contrato de futuro front-month de ICE Arábica. Si el mercado se mueve en contra y se supera el umbral LTV, se inicia una revisión de margen y — si no se resuelve — la garantía puede liquidarse.
Gobernanza
Límites de concentración e informes
La cartera está sujeta a límites de concentración por exportador, por origen y por divisa. La tarifa de rendimiento de Annona crea alineación directa con los inversores. Los informes trimestrales ofrecen plena transparencia sobre el capital desplegado y las exposiciones al riesgo.
Pre-Trade
Selección de contraparte y lotes
Cada exportador pasa una due diligence que cubre historial comercial, capacidad de volumen y cobertura de seguros. Los lotes se evalúan por origen, calidad y liquidez en ICE antes de entrar en la facilidad.
Estructural
Retención de título y control de garantías
La titularidad legal del café permanece con el exportador hasta la liquidación del repo. Un gestor de garantías independiente retiene el warehouse receipt como seguridad, garantizando que el derecho del SPV sea ejecutable en todo momento.
En Tránsito
Seguro de carga y seguimiento de envíos
Todos los envíos tienen seguro de carga obligatorio. El seguimiento en tiempo real se monitorea frente a la fecha de llegada prevista. Los retrasos superiores a un umbral definido activan automáticamente una revisión.
Mark-to-Market
Vigilancia diaria de precios
El precio anticipado se compara diariamente con el precio del contrato de futuro front-month de ICE Arábica. Si el mercado se mueve en contra y se supera el umbral LTV, se inicia una revisión de margen y — si no se resuelve — la garantía puede liquidarse.
Gobernanza
Límites de concentración e informes
La cartera está sujeta a límites de concentración por exportador, por origen y por divisa. La tarifa de rendimiento de Annona crea alineación directa con los inversores. Los informes trimestrales ofrecen plena transparencia sobre el capital desplegado y las exposiciones al riesgo.
Distribución
Cascada de prioridades
Los ingresos brutos de intereses repo y tarifas de configuración se distribuyen en un orden de prioridad estricto. Cada nivel se financia antes de que el siguiente reciba cualquier asignación.
Gastos operativos
Los costos diarios de gestión del SPV — legal, administración, custodia y gestión de garantías — se pagan primero.
Comisión fija de Annona
Una comisión de gestión anual fija, cobrada como porcentaje de los activos bajo gestión, pagadera a Annona Coffee por los servicios de gestión del SPV.
Aportación a reserva de pérdidas
Una asignación prioritaria para constituir y mantener la reserva de pérdidas en su nivel objetivo — protegiendo a los inversores contra futuras pérdidas crediticias.
Cupón del inversor
El cupón anual objetivo pagadero a los inversores, acumulado mensualmente sobre el capital invertido. Este es el retorno principal del inversor y tiene prioridad sobre todas las comisiones de rendimiento.
Comisión de rendimiento
Una vez pagado el cupón del inversor en su totalidad, Annona gana una comisión de rendimiento sobre el excedente — alineando los incentivos del gestor del SPV con los resultados de los inversores.
Reposición de reservas
Los ingresos restantes se utilizan para llevar la reserva de pérdidas y el buffer de capital de trabajo a sus niveles objetivo antes de cualquier distribución adicional.
Dividendo adicional
Una vez que todas las reservas están completamente financiadas y todas las comisiones liquidadas, cualquier ingreso residual está disponible para distribución a los inversores como dividendo adicional.
Performance Validation
Interactive Backtest
Explore a 3-year simulation (March 2023 – March 2026) with real C-market data, waterfall distributions, stress tests, and per-container analytics.
¿Interesado en este modelo?
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