Supply Chain Finance
In ontwikkelingAnnona Supply Chain Finance SPV
Het Annona Core Platform verbindt producenten aan de bron met Europese specialty branders via een geïntegreerde, gefinancierde keten. Investeerders krijgen toegang tot deze structuur via de afgeschermde Supply Chain Finance SPV — een doelgericht vehikel in het hart van elke transactie.
Annona Core Platform
Waar de oorsprong gestructureerd kapitaal ontmoet
Annona is de verbindende laag tussen zeven afzonderlijke partijen — van boerderijen aan de bron tot de investeerders die de keten financieren. Het platform orkestreert elke stap: onderpandinspectie, maritiem transport, gecertificeerde opslag en gestructureerde afwikkeling.
Producenten
OORSPRONG · ONDERPAND
Exporteurs
CONSIGNMENT · EIGENDOM
Reders
MARITIEM TRANSPORT
Opslag
GECERTIFICEERD · EUROPA
Collateral Mgrs
ONAFHANKELIJKE AUDIT
SPV
FINANCIERINGSVEHIKEL
Financiers
KAPITAAL · RENDEMENTEN
Afnemers
BRANDERS · BEDRIJVEN
Annona
CORE PLATFORM
Voor investeerders
Reële activa
Gedekt door fysieke koffievoorraad en handelsvorderingen — tastbare, auditeerbare posities in elke fase van de waardeketen.
Korte looptijd
Trade finance met een typische doorlooptijd van 90–180 dagen. Kapitaal wordt continu gerecycled via nieuwe transacties.
Impactgedreven
Directe financiering van duurzame handelsrelaties met producenten — meetbare sociale en milieu-impact.
Afgeschermde structuur
De SPV is een faillissementsbestendig special purpose vehicle — het kapitaal van investeerders is afgeschermd van de exploitatiemaatschappij.
Het model
Een repo-structuur op basis van fysieke koffie
De SPV financiert exporteurs via kortlopende repurchase-overeenkomsten. Bij verscheping wordt een fractie van de huidige C-marktwaarde vooruitbetaald — bepaald door de advance rate — en houdt de SPV een pandrecht op de lading gedurende de looptijd. De exporteur behoudt het economisch eigendom. Bij verkoop aan een brander wordt het voorschot terugbetaald inclusief opgelopen repo-rente, en ontvangt de exporteur de resterende opbrengst inclusief eventuele specialty premium.
Partijen
Drie partijen, één transactie
Exporteur
Ontvangt een kasvoorschot bij verscheping, geprijsd als percentage van de C-marktwaarde — de advance rate. Behoudt het economisch eigendom van de lading gedurende de hele transactie. Bij verkoop ontvangt de exporteur de terugbetaling van het voorschot plus het exporteursaandeel in de specialty premium boven de marktprijs.
Annona Coffee
Treedt op als consignment agent én als SPV-beheerder. Sourcet de koffie, beheert relaties met exporteurs en verkoopt aan specialty branders. Als SPV-beheerder structureert Annona elke transactie, bewaakt het onderpand en beheert het voertuig op basis van een vaste beheervergoeding en een performance fee over rendementen boven de investeerderscoupon.
SPV — Investeringsvehikel
Een faillissementsbestendig special purpose vehicle dat de financiering verstrekt. Verdient repo-rente op elk voorschot — dagelijks oplopend tegen een jaarlijkse repo-rente — plus een eenmalige transactievergoeding. Na dekking van operationele kosten en opbouw van reserves worden rendementen verdeeld aan investeerders volgens de waterval.
Transactie-lifecycle
Van inspectie tot verkoop
Onderpandinspectie
Een onafhankelijke collateral manager inspecteert de lading bij de exporteur — bevestigt kwaliteit, hoeveelheid en pakhuispositie. Het voorschot wordt pas vrijgegeven na voltooide inspectie.
Repo-start
Bij verscheping betaalt de SPV het overeengekomen deel van de huidige C-marktwaarde voor. De repurchase-overeenkomst treedt in werking: de SPV houdt een pandrecht op de lading.
Op zee
De container is in transit over zee. Het voorschot loopt dagelijks repo-rente op. Een marine cargo-verzekering dekt de volledige reis.
Aankomst pakhuis
De koffie arriveert in een gecertificeerd Europees pakhuis. De collateral manager registreert de positie. Annona start het verkoopproces naar specialty branders.
Verkoop & afwikkeling
Annona verkoopt aan een brander. De repo wordt afgewikkeld: het voorschot plus opgelopen rente gaat terug naar de SPV, de specialty premium wordt verdeeld tussen exporteur en Annona, en de investeerderswaterval loopt.
Onderpandinspectie
Een onafhankelijke collateral manager inspecteert de lading bij de exporteur — bevestigt kwaliteit, hoeveelheid en pakhuispositie. Het voorschot wordt pas vrijgegeven na voltooide inspectie.
Repo-start
Bij verscheping betaalt de SPV het overeengekomen deel van de huidige C-marktwaarde voor. De repurchase-overeenkomst treedt in werking: de SPV houdt een pandrecht op de lading.
Op zee
De container is in transit over zee. Het voorschot loopt dagelijks repo-rente op. Een marine cargo-verzekering dekt de volledige reis.
Aankomst pakhuis
De koffie arriveert in een gecertificeerd Europees pakhuis. De collateral manager registreert de positie. Annona start het verkoopproces naar specialty branders.
Verkoop & afwikkeling
Annona verkoopt aan een brander. De repo wordt afgewikkeld: het voorschot plus opgelopen rente gaat terug naar de SPV, de specialty premium wordt verdeeld tussen exporteur en Annona, en de investeerderswaterval loopt.
Risicobeheer
Ingebouwde bescherming op elke laag
LTV-buffer
Het voorschot dekt slechts een fractie van de marktwaarde. Deze overcollateralisatie — de LTV-buffer — betekent dat de C-marktprijs aanzienlijk moet dalen voordat het hoofdgeld in gevaar komt. De vereiste prijsdaling voor een verlies wordt bepaald door de omvang van de buffer.
Beursgenoteerd onderpand
Het onderliggende is een liquide grondstof die wordt verhandeld op ICE Arabica-futures. Dit biedt continue, transparante prijsvorming en maakt het mogelijk om onderpandwaarden in real time te bewaken ten opzichte van het voorschot.
Verliesreserve
Een deel van de bruto rente-inkomsten uit elke transactie wordt opzijgezet in een verliesreserve op fondsniveau. Deze reserve absorbeert gerealiseerde verliezen voordat ze de investeerders bereiken, en wordt gehandhaafd op een doelpercentage van het piekgeïnvesteerde kapitaal.
Werkkapitaalbuffer
Een aparte buffer biedt operationele liquiditeit voor de SPV — voor vergoedingen en kosten in perioden dat transacties trager verlopen, zodat continuïteit gewaarborgd blijft zonder investeerderskapitaal aan te spreken.
Actief beheer
Controle in elke fase van de transactie
Structurele buffers beschermen het fonds bij verlies. Actief beheer zorgt dat problemen worden gesignaleerd en opgelost voordat ze tot verlies leiden.
Pre-Trade
Tegenpartij- en lotselectie
Elke exporteur ondergaat due diligence op handelshistorie, volumecapaciteit en verzekeringsdekking. Lots worden beoordeeld op origine, kwaliteitsgraad en liquiditeit op ICE voordat ze de faciliteit ingaan.
Structureel
Titelbehoud en onderpandcontrole
De juridische eigendom van de koffie blijft bij de exporteur tot afwikkeling van de repo. Een onafhankelijke collateral manager houdt het warehouse receipt als zekerheid, zodat de claim van de SPV te allen tijde afdwingbaar is.
In Transit
Cargoverzekering en track-and-trace
Alle verzendingen hebben verplichte cargoverzekering. Real-time tracking wordt bewaakt ten opzichte van de verwachte aankomstdatum. Vertragingen boven een vastgestelde drempel activeren automatisch een review.
Mark-to-Market
Dagelijkse prijsbewaking
De voorschotprijs wordt dagelijks vergeleken met de ICE Arabica front-month prijs. Als de markt tegen de positie beweegt en de LTV-drempel wordt overschreden, volgt een margin review — en indien onopgelost — kan het onderpand worden geliquideerd.
Governance
Concentratielimieten en rapportage
De portefeuille is onderhevig aan concentratielimieten per exporteur, per origine en per valuta. De performance fee van Annona zorgt voor directe alignment met investeerders. Kwartaalrapportages bieden volledige transparantie over ingezet kapitaal en risicoblootstelling.
Pre-Trade
Tegenpartij- en lotselectie
Elke exporteur ondergaat due diligence op handelshistorie, volumecapaciteit en verzekeringsdekking. Lots worden beoordeeld op origine, kwaliteitsgraad en liquiditeit op ICE voordat ze de faciliteit ingaan.
Structureel
Titelbehoud en onderpandcontrole
De juridische eigendom van de koffie blijft bij de exporteur tot afwikkeling van de repo. Een onafhankelijke collateral manager houdt het warehouse receipt als zekerheid, zodat de claim van de SPV te allen tijde afdwingbaar is.
In Transit
Cargoverzekering en track-and-trace
Alle verzendingen hebben verplichte cargoverzekering. Real-time tracking wordt bewaakt ten opzichte van de verwachte aankomstdatum. Vertragingen boven een vastgestelde drempel activeren automatisch een review.
Mark-to-Market
Dagelijkse prijsbewaking
De voorschotprijs wordt dagelijks vergeleken met de ICE Arabica front-month prijs. Als de markt tegen de positie beweegt en de LTV-drempel wordt overschreden, volgt een margin review — en indien onopgelost — kan het onderpand worden geliquideerd.
Governance
Concentratielimieten en rapportage
De portefeuille is onderhevig aan concentratielimieten per exporteur, per origine en per valuta. De performance fee van Annona zorgt voor directe alignment met investeerders. Kwartaalrapportages bieden volledige transparantie over ingezet kapitaal en risicoblootstelling.
Verdeling
Prioritaire waterval
De bruto-inkomsten uit repo-rente en transactievergoedingen worden verdeeld in een strikte prioriteitsvolgorde. Elke laag wordt gefinancierd voordat de volgende een toewijzing ontvangt.
Operationele kosten
Dagelijkse kosten voor het beheer van de SPV — juridisch, administratie, bewaring en onderpandbeheer — worden als eerste betaald.
Vaste beheervergoeding Annona
Een vaste jaarlijkse beheervergoeding, berekend als percentage van het beheerd vermogen, verschuldigd aan Annona Coffee voor SPV-beheerdiensten.
Dotatie verliesreserve
Een prioriteitsallocatie om de verliesreserve op te bouwen en op doelniveau te houden — beschermt investeerders tegen toekomstige kredietverliezen.
Investeerderscoupon
De beoogde jaarlijkse coupon voor investeerders, maandelijks opgebouwd over het geïnvesteerde kapitaal. Dit is het primaire investeerdersrendement en heeft prioriteit boven alle prestatievergoedingen.
Performance fee
Nadat de investeerderscoupon volledig is uitbetaald, verdient Annona een performance fee over het surplus — zodat de prikkels van de SPV-beheerder zijn afgestemd op de investeerdersresultaten.
Reserve aanvulling
Resterende inkomsten worden gebruikt om de verliesreserve en werkkapitaalbuffer op doelniveau te brengen vóór enige extra uitkering.
Extra dividend
Zodra alle reserves volledig zijn gefinancierd en alle vergoedingen zijn voldaan, is eventueel resterende inkomen beschikbaar voor uitkering aan investeerders als extra dividend.
Performance Validation
Interactive Backtest
Explore a 3-year simulation (March 2023 – March 2026) with real C-market data, waterfall distributions, stress tests, and per-container analytics.
Geïnteresseerd in dit model?
Neem direct contact op met Walter Hetterschijt voor meer informatie over de SPV-structuur en investeringsmogelijkheden.
Neem contact op